您的位置: 琼山信息网 > 星座

申万宏源通胀回升美联储加息矛盾激化跨境资金流出十字路口效应凸显

发布时间:2019-08-15 11:34:10

申万宏源:通胀回升美联储加息矛盾激化跨境资金流出十字路口效应凸显 2016-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论或投资建议:

EPFR数据显示,本周截至2月24日,全球资金逆转上周流入行情,再度实现大幅流出,近期资金流的“十字路口”效应凸显。当周录得6.55亿美元净流出,上周为0.55亿美元净流入。近几周资金流入流出波动加剧,一方面美联储加息预期随着全球经济放缓以及近期金融市场剧烈波动而逐渐延迟,新兴市场资金外流压力减小;另一方面,耶伦听证会证词暗示美联储仍未放弃加息,加之美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数1月同比大增,未来三月份加息可能性仍然存在,资金短期内仍面临外流压力,市场矛盾激化。值得关注的是,G20会议期间央行行长周小川上表示“资本流动出现一时的波动,它就会逐渐回归理性,没有太多问题。在制定未来的货币政策时,不会是过度基于外部经济或者资本流动。”汇率方面,本周在岸人民币汇率呈现略微贬值走势,周五人民币兑美元中间价为6.5338,较2月19日上调152个基点。针对人民币汇率以及国际上对于中国是否在通过人民币贬值刺激经济的担忧,周小川明确表态“中国历来的观点是我们反对竞争性贬值,反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。”我们认为随着央行货币政策目标的确定,人民币汇率仍将在今后一段时间内维持基本稳定。

原因及逻辑:

全球资金本周逆转上周小幅流入态势,大幅流出中国股票市场。2月24日当周录得6.55亿美元净流出,上周为0.55亿美元净流入。四周均值为流出2.39亿美元,上期均值为流出0.06亿美元。债市资金连续第七周录得流出行情,中国债市本周录得资金净流出0.57亿美元,上周为净流出1.09亿美元。2月24日当周资金流出中国股票ETF4.59亿美元,上周为流入4.45亿美元。

香港市场方面,资金流出态势依旧持续,但较上周有所收窄。2月24日当周实现资金净流出0.55亿美元,上周约为流出0.87亿美元。四周均值为流出1.51亿美元,上周均值为流出1.50亿美元。香港股票ETF录得0.03亿美元净流入,上周为0.05亿美元净流出。

沪港通方面,2月22日-2月26日,港股通额度共流入31.64亿元;沪股通额度共流入28.32亿元;港股通日均使用额度为6.33亿元,沪股通日均使用为5.66亿元。资金“南下”热于“北上”。随着近期资本市场的逐步稳定,市场对于“深港通”的推出正逐步加码,此外证监会副主席方星海和港交所总裁李小加在内的多位监管高层都表态希望尽快启动“深港通”,深港通有望于2季度推出。

G20会议上,央行行长周小川在记者会上就中国货币政策和有关金融问题作出回应。周小川认为,资本流动多数情况是正常的。他解释,中国的外汇储备规模始终处于变动之中,不像石油储备量是一个固定的数,把油抽完就没有了。外汇储备像水库里的水,上游不断有水进来,下游也不断地出,中间部分是外汇储备。我国保持对外支付能力,目前没有值得担心的地方。周小川强调,最主要的还是国内宏观经济健康。国际市场会有一些波动,这些波动也会影响国内经济的信心,所以如果国内经济增长、健康发展,大家更有信心,那么资本流动出现一时的波动,也会逐渐回归理性。

幽门螺旋杆菌感染途径
胃动力不足影响营养吸收吗
水土不服的表现症状有哪些
幽门螺旋杆菌感染症状表现
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的