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钢铁:等待需求恢复

发布时间:2019-10-09 20:11:53

钢铁:等待需求恢复 2012-01-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略:节前一周大盘继续反弹,上证综合指数周涨幅 . 2%,其中钢铁板块涨幅5.06%。在不利的经济大环境及节假因素影响下,节前钢市维持终端、中间需求双弱局面。节后市场悲观情绪能否平复取决于终端需求的恢复程度。若需求回暖使得产业链补库得以启动,产能利用率则有望回升,行业利润也将出现一定程度的修复;国内钢价:本周钢价以稳为主,部分地区小幅下跌。在节假因素影响下供需双方均逐步离场,虽然贸易商对节后需求预期普遍谨慎,但在钢市已基本处于停市状态的环境中,顺畅的出货已难以实现,库存继续累积。由于今年春节较早,节后气温的回升仍需时日,预计终端需求较难在短期内迅速恢复,假日库存的上升将对节后钢价形成一定压力;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存40. 1万吨,较上周上升1.09万吨,热轧库存126.9万吨,较上周下降1.47万吨。从全国范围看,线材、螺纹库存继续快速上升,热轧库存除上海地区外亦普遍增加。十二月份以来各地建筑钢库存基本呈上升趋势,主要是建筑业季节性停工,下游采购下降所致;同期热轧库存除上海外基本维持稳定,反映的逻辑是工业需求的季节性波动较建筑业要小;其中值得注意的是同期上海地区热轧库存呈快速下降态势,而期间下游需求并未出现明显回升,我们认为在房地产收益下降的预期明朗化、民间放贷风险上升的环境中,存在融资性库存逆化释放的可能性;国际钢价:本周国际钢价保持坚挺,其中欧美市场表现相对较好。由于需求趋旺,美国国内钢铁产能利用率持续上升,主要钢厂继续上调产品出厂价格,市场预期短期价格将继续走强;欧洲钢厂也上调了部分品种出厂价格,由于近期欧元快速贬值,导致进口原材料价格上涨,成本上升是推动钢厂提价的主要原因;原材料:本周国内矿价以稳为主,河北地区66%铁精粉现货价格为1205元/吨,较上周上涨 0元/吨。

天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1075元/吨,与上周持平。进口矿方面,海外矿主流报价为147美元/吨,与上周持平。本周节假效应尽显,除唐山钢厂节前补库导致当地价格拉涨以外,其他地区均成交清淡,价格以横盘为主。目前钢厂原料库存不高,节后下游需求回升之际存在一定补库需求,加上供给端在一定程度上仍受气温制约,矿价将得到支撑。

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