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日常消费品估值最低的农业子行业荐5股

发布时间:2019-08-15 16:09:39

日常消费品:估值最低的农业子行业 荐5股 2016-12-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:11月主要饲料企业销量同比增速上升幅度较大。

投资要点主要饲料企业销量同比增速继续上升,饲料需求恢复;销量高速增长期即将到来。从近期对主要饲料企业的跟踪数据看,月度销量同比增速基本在20%以上,有部分企业增速超过 5%。新希望、唐人神和禾丰牧业上升速度较快,金新农和海大集团与前期持平。实际上,生猪补栏从年中开始恢复,饲料销量增速也从7月份开始上升,饲料需求随着生猪存栏数量恢复已经逐步反应。而目前母猪存栏数依然处于历史底部,随着后期母猪补栏、生猪数量继续上升,对饲料需求可能继续强劲,饲料销量高速增长期大概率来临。

下游养殖景气情况下,饲料企业对于近期成本上涨的敏感度下降,产量随需求增加。大宗原材料短期价格上涨。饲料原料玉米12月2日最新价格为1.89元/公斤,同比下降5.50%,环比上升1.16%。虽然玉米临储政策取消后,玉米价格进入中长期下行通道,但由于近期东北等主产区雨雪天气不停,使得玉米外运难度加大,造成局部供应紧张、价格上涨。豆粕12月2日最新价格为 .62元/公斤,同比上涨 .09%,环比上涨6.78%。国内豆粕价格随国际价格波动,南美前几个月天气因素加上近期国内豆粕补货积极,导致豆粕价格一路走高。我们认为玉米运输问题和大豆前期炒作影响将逐渐减小,原料价格未来可能有所回落。虽然短期饲料成本有所上涨,但是由于下游猪价高位震荡、养殖行业高景气,饲料企业对原料价格敏感度下降,饲料行业在下游需求旺盛的情况下,产量相应增加。

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